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风险投资不想当永久保姆

发布时间:2020-03-11 10:25:49 阅读: 来源:发热管厂家

风险投资:不想当永久“保姆”转载创业邦导语: 害群之马太多 作为资深的风险投资

害群之马太多

作为资深的风险投资家,王学宗对国内风险投资业鱼龙混杂的状况感到颜面无光。这位北京创业板投资顾问公司执行董事,曾师从现任世界银行首席经济学家斯特恩教授。他认为,除了法律环境和市场状况等方面的因素,二板之所以难产,与中国存在着太多的"风险投机家"有很大关系。王学宗对这些害群之马恨之入骨:"风险投资是一门学问,关注企业资质。而纯粹的投机更接近赌博甚至欺诈,风险投资的声誉已经被某些人的纯粹投机行为玷污了。"他承认,在监管措施不完善、市场环境不乐观的情况下,有关部门当然不会贸然设立二板市场,以免二板成为蛀虫乐园,二板难产也是意料中事。

不过,王学宗依旧对二板开盘时间不断被推延表示了忧虑。本来,二板市场的推出应该成为中国风险投资业崛起的跳板,而现在却几乎变成了泥潭。

二板难产,风险投资受累

虽然创业板迟迟未能推出,有人已经在借二板圈钱,这次受害者不是中小股民,而是风险投资公司。

有一类专吃风险投资的"中间商",已经形成自己的圈钱套路:先找一家廉价垃圾企业,投极少一部分钱变成股东,然后用不着边际的"新科技概念"进行包装,再请券商捧场,造成企业即将在二板上市的错觉,然后跑到风险投资公司,痛惜地表示由于资金周转不灵,不得不考虑卖掉股份,以解燃眉之急。如果风险投资公司在高额利益预期的驱动下失去了理性,结果可想而知。急进、浮躁,二板热把风险投资公司烧出了多动症。

有些企业已经实行了期权制,而他们实在等不及在难产的二板上市了,只好搭主板的车,而主板对企业员工持股是有限制的,这样当初为在二板上市实行的期权制现在却给自己设置了障碍。这样的例子很多。生产洗涤剂的西安开米公司,有自己的名牌产品, 成功地吸引了足够的风险投资, 确立了企业的市场形象, 也适应了员工期权制, 但是由于盘子做大了, 需要筹集资金周转,创业板迟迟不推出,被迫改在主板上市, 公司又反过来"回锅", 把员工的股权通过赎买的方式收回来。为了应付这种形势,有的企业采用起利益分成的办法, 有的企业发明了"虚拟期权"。

沈阳九州公司是一家国有企业,在二板市场没有推出的情况下,也改上主板市场,王学宗所在的科润公司购买的股份变成了法人股,退出市场很难。王学宗无奈地说,我们搞风险投资的目的不是要当企业的永久"保姆"。

风险投资人学会挑剔

经历了网络热和二板热,新生的风险投资公司开始变得谨慎了。然而,许多公司又进入了一种茫然状态。正是这种状况给王学宗以启发,他想到应该办一家风险投资顾问公司。"这里面有一个市场空档,因为现在的风险投资公司没有足够的知识、能力和恰当的心态很好地关怀企业,他们不知道企业真正需要什么。在中国,缺少的不是风险投资资金,而缺少的是真正意义上的集管理才能、专业技能、金融知识于一身的风险投资家。"

风险投资是系统工程。从沙子中淘出金子,需要敏锐而准确的眼力和手法。而敏锐和准确,则建立在科学而规范的研判程序的基础上。在无数期盼风险投资的企业中,筛选出有良好发展前景的企业,全面综合的考察和系统规范的论证分析必不可少。王学宗的看法"中国的风险投资人首先应该学会挑剔"。

目前,王学宗把目光对准了大型的国有研究院所,他的工作是把研究所从事业法人转变成公司法人。"我们十分清楚里面蕴含着十分丰富的宝藏。"

"保姆"不放心"看门人"

在风险投资人眼里,中国二板未来能否健康运行,关键看作为保荐人的券商。

二板的上市门槛低了,上市企业难免良莠不齐,也不乏浑水摸鱼的投机者。国内目前有1百万家左右的中小型企业, 据估计,满足上市规则的企业将数以10万计, 这里面固然有一批企业是有长远发展前景的,而很大一部分企业恐怕要随着时间被市场淘汰的,这就显示了推荐企业上市的中介机构的重要性。

如何鉴别这些企业的业绩能否有实质性的成长, 挑选质地好的有发展潜力的企业上市,是每一个具备保荐人资格的券商面临的挑战。满足了注册资本、管理年限、2年内没有大的重组等要求,并不能保证企业内在质地的良好。这就要求券商做到公平、公正, 杜绝把券商自己的利益掺杂其中, 杜绝有幕后交易的发生。中介机构的质量是二板市场健康发展的重要支撑。风险投资人有理由操心券商的操作。"看门人"品行不端,很可能会引狼入室或者将"保姆"拒之门外。

尽管有许多担心,王学宗对二板的前景还是充满信心。他认为:真正意义的蓝筹股很有可能在二板市场上出现,会出现中国的微软, 中国的IBM。二板市场明年六月份推出来比较合适。因为有关的政策法规出台后必须经过充分地讨论,而真正贯彻下去还得有充分的时间消化,吸收。要让参与者做好迎接二板的准备。

香港创业板上市公司2000年业绩

浩伦农业6个月盈利3423万元,上升1.86倍,营业额7900万,升1.56倍,每股盈利13.69元,不派息。

讯泰科技9个月营业额升至3521万,股东应占盈利增74%至319万,每股盈利0.4元,不派息。

长达科技9个月营业额上升24%至1.83亿元,纯利为1706万元,下跌38.2%,每股盈利3.34元,不派息。

亚钢网9个月股东应占亏损为6010万元,转盈为亏,每股亏损4.17元。

数码香港6个月亏损543.2万元,期内营业额由182.7万下跌42%至104.4万元。

恒基数码第二季度股东应占亏损扩大14.6%至1473万元,或每股0.3元;期内营业额为514万元,较上一季的148万升约2.5倍。目前,主要收入来源是电子商贸及租售机顶盒。

易宝第二季度营业额1.33亿元,较第1季度升35%,但期内销售成本增加35%至1.05亿元,令其仅获得纯利420万元,较99年度同期跌7%,每股盈利0.46元;另外,半年营业额2.31亿元,纯利430万元,即是第一季度纯利仅10万元。

松景科技中期业绩纯利较去年同期跌62.13%至198万美元,营业额则升4.6%至1.61亿美元,每股盈利0.29美元,不派中期息。

大诚电讯9个月下跌39%至4346万元,公司亦由去年获盈利3140万,转为亏损812万元,每股亏损3元,不派息。

香港网2000财年净盈余总计440万港元(合56万4000美元),这标志着该公司已成为全球为数不多的几家能够赢利的门户网站之一。

凤凰卫视第2季度营业额1.8899亿,较上季1.9232亿元微跌2%;经营溢利为2936万,较上一季3640万元下降19%,但由于利息收益,令第2季的股东应占溢利为4618万元,较上一季的5139万元仅下跌10%,每股盈利1元。

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