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嘉能可风卷残云你该为又一个雷曼时刻感到恐慌吗企业动态投资指南

发布时间:2020-03-20 11:32:47 阅读: 来源:发热管厂家

业内专家日前警告称,全球最大资源巨头之一的嘉能可(Glencore)可能无法驾驭其不断高涨的债务水平,这恐将成为整个矿产和金属市场财务境况恶化的开端。

业内专家日前警告称,全球最大资源巨头之一的嘉能可(Glencore)可能无法驾驭其不断高涨的债务水平,这恐将成为整个矿产和金属市场财务境况恶化的开端。

腥风血雨的行情酿成又一出市场惨剧:在伦敦市场股价一夜大挫29%之后,嘉能可在香港的股价也滑落了27%。

在近期大宗商品下挫之际,公司债务问题愈发严重。市场担心该公司是否有能力保住其债信评级。该公司已表示将暂停派息并出售资产,以及通过其他途径来筹措资金,以削减多达300亿美元的债务,力图守住公司债信评级。

Investec分析师HunterHillcoat警告称:嘉能可比同行业公司债务更高、资产利润率更低,即便未来5年进行大规模重组,其债务水平仍将高于竞争对手。如果大宗商品价格继续下跌,那么嘉能可的盈利将会差不多彻底崩溃,盈利只够还债。在这种情境下,嘉能可的股东价值将变成零。

obalInvestors的公司CEOFrankHolmes表示,嘉能可就像雷曼兄弟,他们都有金属、煤炭、铜、铁矿石等商品相关的最为复杂的交易系统,如果问题爆发,将会造成全球性的冲击。

嘉能可的股价爆挫也影响到亚太地区其他同类公司的股价,悉尼上市的力拓和必和必拓在早盘交易中分别收跌5%和6%,新加坡上市的来宝集团下挫12%。

Holmes指出,嘉能可恐将成为拖累整个行业的负面标杆,因公司为了确保高收益,将债务杠杆提升到非常高的水准。此外,由于业务涉及到多个对手交易方,所以相关事件的多米诺骨牌效应令人担忧。

债务杠杆之殇

的确,根据路透社截至6月底的统计数据,嘉能可当前的负债与股东权益比率高达1.12,远高于力拓的0.59和Antofagasta的0.37。

针对公司资产负债表的忧虑也推高了信贷违约掉期的违约保护成本,嘉能可需要花费53.363万美元来为1000万美元的5年负债作担保,而必和必拓的同类成本为11.468万美元。

OppenheimerAssetManagement的机构资产配制策略主管AndrewBurkly说:嘉能可是商品价格暴跌对企业影响的标志性案例,现在事件更多地牵涉到信贷问题,且越发令人感到困惑。

不过并不是所有人都认为嘉能可会发展成下一个雷曼兄弟,海通国际(HaitongInternationalSecurities)销售和交易主管AndrewSullivan说,雷曼公司虽然掌握了大量资产,但无法短时间内变现,而嘉能可却能够将资产抛售,虽然价格不会让公司自己感到舒服,但却成为减少债务负担的一种选择。

然而时间依然是性命交关的决定因素。IG公司的市场策略师EvanLucas警告说,嘉能可的信用评级可能被降至垃圾级,考虑到信用违约掉期市场的变化速度,其资产价值在最终协议达成时可能只能打对折甚至是原有水平的1/4。

什么会触发金融市场灾难?

美联储(FED)的加息预期可能会造成嘉能可走向破产深渊,并最终引发信贷市场地震。

Sullivan同时暗示,美国利率的提升可能最终导致体质不健康的公司走向幻灭。几乎每个行业都有不应继续运营下去的企业,但由于利率水平接近零,因此他们可以通过借钱来保持运营能力。

他说:很多年以来,廉价资金为企业注入续命血液,因此在某种程度上,我们活在一个童话世界中,但这些资金并没有生成希望达到的效果。所以应该要让一些企业破产,那么具有竞争力的企业能够做得更好。

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