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浙商电子短期估值修复

发布时间:2021-01-07 18:23:41 阅读: 来源:发热管厂家

行业表现

节前最后三个交易日,申万电子行业指数下跌-4.25%,同期上证综指下跌为-0.51%。电子行业指数周跌幅远超上证指数,在23个申万一级子行业中跌幅排名第二,仅小于食品饮料行业。

一季度在宏观经济复苏的信号还不明朗的情况下,成长相对确定的医药及TMT板块成为较为安全的投资标的。一季度电子板块在23个申万一级子行业中以11.61%的涨幅排名第六。板块内涨幅靠前的仍然是摄像头、触摸屏等景气度较高的智能终端产业链。在经历过一季度持续上涨之后,电子板块估值较高,即便经过上周大跌,板块市盈率(TTM)仍超过57倍,13年预测市盈率已接近25倍。随着一季报预告开始披露,行业景气度高、业绩符合预期、估值仍具有安全边际的公司仍是目前主要的投资标的。

投资展望

继续维持之前的推荐逻辑,值得关注的投资方向:

景气度较为乐观的智能终端产业链上公司,如受益中小尺寸背光放量及大尺寸背光突破的聚飞光电(300303)(300303);非背光业务提高、中小尺寸产品进入新的大客户从而带动估值提升的锦富新材(300128)(300128);受益中大尺寸触摸屏需求的长信科技(300088)(300088,未评级).

LED显示屏做规模控利润、13年照明业务有望爆发的洲明科技(300232)(300232,未评级).

业绩反转预期较强的个股,如星星科技(300256)(300256,未评级)、信维通信(300136)(300136,未评级)等。

在我们跟踪推荐的公司中,13年动态估值仍具有优势的有聚飞光电、锦富新材、长信科技;一季报业绩增长逻辑得到验证的公司如洲明科技等。

SEMI于2013年3月21日发布的最新北美半导体BB值显示,2月的北美半导体BB值为1.10,订单金额环比略有下降,同比下降幅度由1月份的-9.4%扩大到-19.7%。电子行业景气度回升力度较弱。板块内周期股投资机会仍需等待行业及业绩景气度的确认。

重点推荐公司

聚飞光电(300303):智能终端带来背光需求提升以及公司市场占有率提升确保公司2013年业绩稳定成长,新业务大尺寸背光放量改变公司市场空间预期,提升公司估值水平。

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