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浙商转债怎么样申购价值分析

发布时间:2021-01-07 19:33:04 阅读: 来源:发热管厂家

3月7日,浙商证券股份有限公司宣布将于3月12日发行35亿元可转债。转债代码为783878,债券评级AAA,可申购额度1000手(100元/张,一手10张)。那么,浙商转债值得申购吗?下面希财君就来简单分析一下,供投资者参考。

浙商转债怎么样?

一、纯债价值

浙商转债债券评级为AAA,债券面值为100元,债券期限为6年,票面利率第一年0.2%,第二年0.5%,第三年1%,第四年1.5%,第五年1.8%,第六年2%。

到期赎回价格为票面面值的105%,按照最近中债6年期AAA级企业债到期收益率4.16%作为贴现率估算,债底价值为86.49元,纯债对应到期收益(YTM)1.63%,债底保护性一般。

二、转股价值

转债上市六个月后允许转股,初始转股价12.53元/股,浙商证券3月7日收盘价为12.83元,对应转债平价为102.39元。

浙商转债的下修条款为15/30、80%,有条件赎回条款为15/30、130%,浙商转债未设置有条件回售条款,转股价下修条款要求较高。

三、申购建议

按3月7日浙商证券收盘价估算,当前转债平价为102.39元,参照平价、规模可比标的及考虑到发行规模、评级等因素,预计转股溢价率为9%到11%,对应转债上市首日价格在112-114元。

假设网上申购户数30万,网下参与户数在4000-4500户之间,平均单户申购金额按上限的80%打新,则中签率为0.035%-0.039%之间。

考虑到当前市场情绪较好,债券评级不错,正股基本面不差,打新安全性较高,建议投资者积极参与申购。温馨提示,投资有风险,理财需谨慎。

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