浙商转债怎么样申购价值分析

发布时间：2021-01-07 19:33:04 阅读：次来源：发热管厂家

3月7日，浙商证券股份有限公司宣布将于3月12日发行35亿元可转债。转债代码为783878，债券评级AAA，可申购额度1000手（100元/张，一手10张）。那么，浙商转债值得申购吗？下面希财君就来简单分析一下，供投资者参考。

浙商转债怎么样？

一、纯债价值

浙商转债债券评级为AAA，债券面值为100元，债券期限为6年，票面利率第一年0.2%，第二年0.5%，第三年1%，第四年1.5%，第五年1.8%，第六年2%。

到期赎回价格为票面面值的105%，按照最近中债6年期AAA级企业债到期收益率4.16%作为贴现率估算，债底价值为86.49元，纯债对应到期收益（YTM）1.63%，债底保护性一般。

二、转股价值

转债上市六个月后允许转股，初始转股价12.53元/股，浙商证券3月7日收盘价为12.83元，对应转债平价为102.39元。

浙商转债的下修条款为15/30、80%，有条件赎回条款为15/30、130%，浙商转债未设置有条件回售条款，转股价下修条款要求较高。

三、申购建议

按3月7日浙商证券收盘价估算，当前转债平价为102.39元，参照平价、规模可比标的及考虑到发行规模、评级等因素，预计转股溢价率为9%到11%，对应转债上市首日价格在112-114元。

假设网上申购户数30万，网下参与户数在4000-4500户之间，平均单户申购金额按上限的80%打新，则中签率为0.035%-0.039%之间。

考虑到当前市场情绪较好，债券评级不错，正股基本面不差，打新安全性较高，建议投资者积极参与申购。温馨提示，投资有风险，理财需谨慎。