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浙商宏观政府报告点评在增长中推进改革

发布时间:2021-01-07 22:53:40 阅读: 来源:发热管厂家

投资要点

政府工作报告整体略乏亮点,我们仅提示其中几点关键客观来说,本届政府工作报告内涵浑厚、四平八稳;但从市场角度而言,报告可能缺乏大的亮点,指望形成新一轮大的“两会红利”可能不再现实。在这里,我们提示一下报告中的几个关键点。

增长目标定在7.5%,“保持中高速增长”提法打破市场担忧报告提出预计2014年GDP增长7.5%左右,这意味着7和7.5的争论基本上可以终止。根据2013年经验,若目标定为7.5,在增长有滑出这一区间趋势的时候,政府将出台稳增长的措施(2013年7月前后就是一个先例)。报告明确指出“今后一个时期保持经济中高速增长有基础也有条件”,这意味着关于经济增长就此将进入“中速”或者“中低速”阶段的担忧属多虑。

从政策口风看,货币政策很可能延续目前报告一则称赞2013年经济下行和利率异常升高时候,“不采取短期刺激措施,不扩大赤字,不超发货币”,二则指出2014年“货币政策保持适度松紧…营造稳定的货币金融环境”、“加强宏观审慎管理,引导货币信贷和社会融资规模适度增长”、“M2预期增长13%左右”,种种迹象显示货币政策可能延续目前状态。

关于城镇化:“三个1亿人”是要点“三个1亿人”是去年12月中央农村工作会议提出,本次报告中再次强调,即“促进约1亿农业转移人口落户城镇,改造1亿人居住的城镇棚户区和城中村,引导约1亿人在中西部地区就近城镇化”,其中1亿人口转移报告没有明确时间截点,只说“今后一个时期”,根据农村工作会议精神可知,这里指的是2020年,这意味着每年转移人口近1500万,比目前1000万左右的速度明显加快。

明确指出汇率双向浮动是政策目标,这将带来深远影响近期人民币贬值引发各方关注,我们分析也认为本次贬值有央行主动引导的意味,本次报告更是再度明确“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定,扩大汇率双向浮动区间,推进人民币资本项目可兑换”,人民币单边升值时代可能已经结束,这将对中国经济和资产价格产生复杂、深远的影响。

关于房地产调控的表态实际很弱,政策已经不对调控有期望尽管有人注意到报告提出“抑制投机投资性需求”,但我们认为,政策关于房地产调控的表态实质上很弱。本次报告没有了2012年“促进房价合理回归”的提法和2013年“抓紧完善稳定房价工作责任制和房地产市场调控政策体系“的提法,压根不再提房价;同时,报告指出“针对不同城市情况分类调控”和“促进房地产市场持续健康发展”,种种用语都证明,政府已对系统性的、全面的调控不抱什么希望,对回落房价这种很难预期的目标也尽力绕开,而是务实地定位到弱调控上。

在淘汰落后产能和治理雾霾上的决心空前,值得注意报告指出今年要淘汰钢铁2700万吨、水泥4200万吨、平板玻璃3500万标准箱等落后产能,确保“十二五”淘汰任务提前一年完成,真正做到压下来,决不再反弹。报告指出要“出重拳强化污染防治”“我们要像对贫困宣战一样,坚决向污染宣战”,这意味着环保产业和相关产业将会迎来一个大的发展前景。

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